〔特集〕利上げが来る！　金　利上げ後は上昇する傾向　年末２０００ドルの可能性＝小菅努
エコノミスト　第１００巻　第１０号　通巻４７３７号　2022.3.8

　金は金利動向に敏感な資産だ。発行者の存在しない代償として、利子や配当といったインカムゲイン（定期収入）が発生せず、金利上昇は金投資・保有コストの増大を意味するためだ。米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げを見据えて、すでに短期金利を中心に金利水準は切り上がり始めている。教科書的に考えれば、金利上昇とインフレ抑制が進めば、金市場からは投機マネーが流出することになる。　しかし、過去のデータを見てみる…