〔特集〕商社２０１７　短期の利益追求は株価低迷　事業はゼロから育成を＝林明史
エコノミスト　第９５巻　第３４号　通巻４５１５号　2017.9.5

　総合商社各社は、２００９年以降、他者の築いた既存資産（ブラウンフィールド）の買収を積極的に進めてきた。自身が創造した事業が長期的な成長を経て安定した基盤となる中、次の短期的な成長確保へ向けての投資だった。しかし、その多くは期待通りの経済性を確保できていない。　持続不可能なほどに過大な投資方針と同時に起きたのは、株価が適正かを判断する指標であるバリュエーションの低下だった。これは、経済性に劣る投資…