〔特集〕検証なき日銀　合理的期待形成の罠　日銀の公約が届かない三つの理由　人々は合理的より適応的に予想＝川越敏司
エコノミスト　第９４巻　第１７号　通巻４４４６号　2016.4.19

　日銀の量的・質的金融緩和政策（ＱＱＥ）の理論的な土台に「合理的期待形成仮説」がある。経済活動に参加する企業や家計は、何らかの形で将来の市場や政府の動向について常に予想している。このため、日銀は、企業や家計の「将来も物価が上がらないのでは」という予想を変え、人々の心に長く根付いていたデフレ心理を払拭(ふっしょく)させたい考えだ。それは、すでに名目金利がゼロに近づいた状態で、実質金利（＝名目金利─期…