〔特集〕円安異変　リスクシナリオ　新興国市場の混乱と消費再増税見送りは円高要因＝高島修
エコノミスト　第９２巻　第７号　通巻４３２８号　2014.2.11

　２０１２年10月、筆者は「円高の終わり」というタイトルのリポートを執筆した。足元に至るドル高・円安が始まったのは、その直後であった。注目したのは、12年前半、欧州ソブリン危機という歴史的な危機が発生したにもかかわらず、円高が進まなかったこと。「危機の円高」が不発に終わったのである。「危機の円高」の主因は、持ち高調整と経常収支である。つまり、金利差を狙ったキャリー取引などで売られていた円が、危機発…