〔グラフの声を聞く〕次の恐慌は「超インフレ型」か＝市岡繁男
エコノミスト　第１０２巻　第１８号　通巻４８３５号　2024.6.18

　１９２７年２月から29年９月にかけて米短期金利は４・13％→６・25％に上昇したが、その過程で株価は２・４倍になった。つまり大恐慌前の米金融市場では、金利と株価の上昇が同時に起きていたのだった。またこの間、長期国債は横ばいで推移し、長短金利の逆転が常態化していた（図１）。ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が政策金利を上げたのは、株式投機熱を冷ますことが目的だった。だが英国との金利差拡大で海外マネーが…