〔特集〕金＆暗号資産　崩れた「逆相関」　金利上昇でも金価格が上がる　アジアの個人の資金逃避先に＝池水雄一
エコノミスト　第１０２巻　第６号　通巻４８２３号　2024.2.27

　日本や中国の個人が自国通貨建て資産の目減りを懸念し、金利と無関係に金を買う動きが相場を押し上げている。　金価格はこれまで米国の金利と逆相関するとされてきた（図1）。歴史的な推移を見るとそれはほぼ正しい。ただ、よく耳にする「金には金利がない」というのは、厳密には正しくない。ほかの通貨と同じように金にも先物市場があり、先物価格は金スポット価格と「リースレート」という金の金利で決まるからだ。　リースレ…