〔特集〕検証なき日銀　マイナス金利の副作用　需要先食いで自然利子率低下も　ＱＱＥで国債バブルを醸成＝翁邦雄
エコノミスト　第９４巻　第１７号　通巻４４４６号　2016.4.19

　日本銀行は、２０１３年４月から量的・質的金融緩和（ＱＱＥ）政策を採ってきた。「２年でＣＰＩ（消費者物価指数）２％の上昇率」達成という当初の目標は、今も達成できておらず、日銀が強調している原油価格低下の影響を差し引いても１％程度にとどまる。予想インフレ率も低下し始めており、目標達成への道のりは遠い。他方、長期国債の大量購入を主軸とするＱＱＥは、実行できる期間の限られる短期決戦型の枠組みであり、いず…