〔特集〕株と賃金　株３　需給　日本株買い需要は５．９兆円　日経平均は３万９０００円台も＝鈴木誠一
エコノミスト　第１０２巻　第７号　通巻４８２４号　2024.3.5

　長期の投資の検討には相場観ではなく、売買の必要に迫られている投資家の需給動向がより重要となる。　２０２３年に日経平均株価は28％も上昇した。しかし、年間の売買動向を見ると、日本株を大きく買い越しているのは海外投資家（６・３兆円）と事業法人（４・９兆円）だけである（図１）。　株価上昇が物語るほど、多くの投資家が強気な投資行動を取った結果とはなっていない。さらに強気な投資行動に見える海外投資家の６・…