〔特集〕マーケット怪奇現象　怪奇現象（１）　社債市場の異変　超低金利が覆い隠す　ハイブリッド債のリスク＝桐山友一
エコノミスト　第９４巻　第３６号　通巻４４６５号　2016.9.6

　極端な低金利の環境下で、従来の常識では考えられなかった現象が、市場のあちこちで起きている。「ついに来たか」──。証券関係者がうなった。ソフトバンクグループが８月24日、同社としては初めての「ハイブリッド社債」の発行を発表した。特に証券関係者の目を引いたのが、国内で初となる個人向けのハイブリッド社債も発行すること。利率は仮条件で年２・９〜３・１％と、超低金利の中でその高さが際立つ。個人向けには３５…