〔景気観測〕
エコノミスト　第８５巻　第３７号　通巻３９０５号　2007.7.17

景気観測“円安”の解釈次第で為替相場の予想は変わるきたの　はじめ北野　一（ＪＰモルガン証券チーフストラテジスト）　表１は過去５年間の為替相場の変動を年ごとにまとめてみたもの。ドル・円、ユーロ・ドル、ユーロ・円の値動きを並べることで、その時々の為替相場の特徴がはっきりする。　２００３、０４年はドル安である。０５年は一転してドル高だ。ドルは対円で１４・８％、対ユーロで１２・５％上昇した。一方、ユーロ・…