〔グラフの声を聞く〕国債不信が支える株高の逆説＝市岡繁男
エコノミスト　第１０４巻　第３１号　通巻４９２０号　2026.11.10

この記事の情報
掲載誌	エコノミスト　第１０４巻　第３１号　通巻４９２０号（2026.11.10）
ページ数	1ページ　（全560字）
形式	PDFファイル形式　（235kb）
雑誌掲載位置	９０頁目

　世界的な株高の裏側で異変が起きている。日米の機関投資家が標準とする「債券６割、株式４割」の運用成績は、年初来で２〜３％のプラスにとどまる（図１）。株式は日米とも１割以上値上がりしたが、国債価格の下落がその値上がり益を食いつぶした格好だ。株価が数％下がれば、年間の運用成績は赤字に転落しかねない。　そもそも国債は安全資産だったはずだ。だが投資家は財政赤字の膨張を放置する各国政府に疑問を抱き、国債など…