〔特集〕２０２６年に上がる株　ディフェンシブ株　米国株　４９年連続増配のマクドナルド　Ｐ＆Ｇ、コカ・コーラも嵐で輝く
エコノミスト　第１０３巻　第３４号　通巻４８８８号　2025.12.16

　相場が揺れる局面では、景気変動に強いディフェンシブ株が輝く。その強固なビジネスと株主還元の真価とは。　米国株は今年、変動を繰り返しながらも、総じて上昇基調を維持した。しかし、この環境が来年も変わらず続く保証はない。景気後退局面で投資家の資産価値を守り、場合によっては増やすのが、景気変動に左右されにくい「ディフェンシブ株」である。　今回は、（１）景気減速の影響を受けにくい、（２）長期間の増配や自社…