〔独眼経眼〕日銀の利上げの条件は変化している＝藤代宏一
エコノミスト　第１０３巻　第８号　通巻４８６２号　2025.3.25

　日銀の利上げを巡っては「需給ギャップのプラス転化を待つべき」という声も多い。しかしながら、最近の日銀の論法に従えば、需給ギャップの改善は利上げの条件になっていないと推察される。　これまで日銀は基調的な物価上昇率は、需給ギャップと予想インフレ率で決まると説明してきた。だが、日銀は自らが算出する需給ギャップについて過小推計の可能性を指摘している。１月の展望リポートでは「多くの業種で企業が労働の供給制…