〔グラフの声を聞く〕株は５月に売って９月に買え＝市岡繁男
エコノミスト　第１０１巻　第２２号　通巻４７９７号　2023.6.13

　今年５月、日経平均株価は33年ぶりに３万１０００円台を回復した。株価上昇をけん引したのは外国人で３月末から６兆円の買い越しだ。だが、その前の５週間は４兆円も売っていた。理由は不明だが、外国人はこの10年間、日本株を期末に売却し、期初に買い戻す操作を繰り返している（図１）。　株価上昇の理由はさまざまだが、突き詰めると、日銀が昨年９月からの半年間で92兆円も国債を買ったことが大きい。諸外国が金融を引…