〔特集〕とことん学ぶ通貨と為替　Ｐａｒｔ１　ここがポイント！　学び直す　為替の決定要因　短期は金利差…＝佐久間浩司
エコノミスト　第９２巻　第２７号　通巻４３４９号　2014.6.17

　◇短期は金利差、長期なら物価差　通貨には、長期的に下落基調の通貨と上昇基調の通貨がある。長い期間で見ると、比較的きれいに下落通貨と上昇通貨に分かれる。アジアでは韓国ウォンが下落通貨の典型例であり、円やシンガポール・ドルが上昇通貨の典型例だ。　二つを分ける要因は、貯蓄・投資バランスである。これは家計や企業、政府など各部門での支出と収入のバランスを指す。例えば所得以上に消費する家計や歳入以上に歳出の…