〔特集〕いまこそ国債・社債　仕組み債　金融界で繰り返される“黒歴史”　不適切商品の販売が終わらない理由＝川辺和将
エコノミスト　第１０４巻　第３０号　通巻４９１９号　2026.10.27

　金融業界には、蒸し返されたくない“黒歴史”がある。「仕組み債」の不適切販売問題だ。販売が縮小した今も、顧客より手数料収入を優先する構造は残る。　仕組み債は金融派生商品（デリバティブ）を組み込んだ特殊な債券だ。「債券は安全資産」というイメージを持たれがちだが、仕組み債のリスクは株式に劣らず高い傾向がある。参照する株価や指数が、所定の判定日にあらかじめ定めた水準を上回ると、満期前でも自動的に償還（換…