〔特集〕２０２５年度　下期総予測　金利推計　日銀の国債購入減額などの制約で２０５０年に長期金利８％も＝愛宕伸康
エコノミスト　第１０３巻　第２６号　通巻４８８０号　2025.9.16

　物価上昇が加速する中、長期金利（10年国債利回り）や超長期金利は、どうなるか。専門家に推計してもらった。　長期金利の決定に関する最も単純でオーソドックスな説明は、短期金利の期待値とタームプレミアムで決まるというものだ。短期金利は無担保コールレート（オーバーナイト物）が代表的な指標で、日本銀行がそれに誘導目標（政策金利）を定めてコントロールしている。一方、タームプレミアムは将来の不確実性に対する補…