〔ザ・マーケット〕ドル・円　利下げ織り込み次第＝佐々木融
エコノミスト　第１０３巻　第２５号　通巻４８７９号　2025.9.9

　米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による利下げの有無が焦点となっている。「利下げならドルは売られる」と思えるかもしれないが、為替相場はそんなに素直には動かない。ＦＲＢが昨年９月18日に利下げを開始してから３カ月間の利下げ幅は計１％に達した。しかし、ドルはこの間、主要通貨で独歩高となり、ドル・円相場は１ドル＝１４０円近辺から１５５円近辺まで11％も円安・ドル高が進んだ。　ＦＲＢの金融政策がドルに与える…