〔グラフの声を聞く〕長期金利の１０年移動平均と株価＝市岡繁男
エコノミスト　第９９巻　第４６号　通巻４７２６号　2021.12.14

　10月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が前年同月比６・２％に急騰したのに伴い、株価の天敵＝長期金利（10年国債利回り）も再騰し始めた。長期金利がどの水準に達すると株価が下落するかは、長期金利の「10年（５２０週）移動平均」から予測できる。同移動平均（ＭＡ）は債券をほぼ毎週購入する機関投資家の「平均取得利回り」を示す。長期金利が10年ＭＡを「下回る」間は、債券の「含み益」があるので、投資家は株などリス…