〔グラフの声を聞く〕１９７０年代のインフレと金相場＝市岡繁男
エコノミスト　第９９巻　第４４号　通巻４７２４号　2021.11.30

　１９７０年代２度にわたるオイルショック時は、実質金利がマイナスだった（図１）。当時の状況を振り返ると、73年１月に３・６％だった消費者物価（ＣＰＩ）上昇率は、第１次オイルショックの影響で74年末は12％台に跳ね上がっている（図２）。そして金はこの間の物価高騰で３倍に急騰した。だが長期金利は６・５％から８・４％の上昇にとどまり、ＣＰＩに追いつくことはなかった。　これはＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）…