〔特集〕世界経済総予測２０１６　第１部　米中激突の時代　ドル・人民元と株価予測　ドル・円相場＝江守哲
エコノミスト　第９４巻　第１号　通巻４４３０号　2016.1.5

　◇利上げきっかけに円高基調へ　2016年のドル・円相場のメインシナリオは、「年央に向けて円高、その後は年末に向けて円安」である。米連邦公開市場委員会（FOMC）で、利上げが実施されると、事実上のゼロ金利政策が終了する。日米金利差から市場ではドルの上昇を見込む向きが多い。しかし、1994年5月、99年8月、04年6月の直近3回の米利上げ後には、平均で23円も円高が進んでいる。　今回も利上げを早い段…