〔特集〕止まらない円安　為替と株価の相関関係　通貨高・株高が自然な姿　円安・株高時代は終焉の兆し＝芳賀沼千里
エコノミスト　第９２巻　第４５号　通巻４３６７号　2014.10.21

　株式市場では、依然として「円安・株高」シナリオが支配的である。しかし、８月からの円安・ドル高局面では昨年前半ほど日本株が上昇していなかった。単純な回帰分析を行うと、２０１２年11月から13年６月までは対ドルで１円の円安が進むと、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）は21・６ポイント上昇したが、今年８月以降、ＴＯＰＩＸの上昇は９・８ポイントにとどまる。円安の影響は以前ほど大きくないということになる。　◇定着…